ویژه برنامه

چنان‌چه از زاویه تحلیل، نگاهی به بازار سرمایه بیندازیم، بسیاری از صنایع از منظر ارزندگی در محدوده‌های قیمت به سود آینده‌نگر (P/ E Forward) بین 4 تا 6 قرار گرفته‌اند که از ارزندگی و حباب منفی آنها حکایت دارد. همچنین اگر از منظر تکانه‌‌‌های قیمتی آن را بررسی کنیم، درمی‌‌‌یابیم که بسیاری از سهام موجود در بازار سرمایه، در محدوده حمایت قیمتی خود قرار دارند. این در حالی است که بیشتر سهام صنایع کوچک و متوسط که ریزش‌‌‌های شدیدی را تجربه کرده‌اند، به قیمت‌های ریالی سال 98 و قیمت‌های دلاری قبل از سال 97 رسیده‌اند.

جاری میلادی که گازپروم روسیه صادرات خود را به واردکنندگان خصوصی ترکیه‌ای که صدها میلیون دلار به این شرکت روسی بدهکار بودند، کاهش داد و سایه تکرار چنین اتفاقاتی نیز بر اقتصاد ترکیه سنگینی می‌کند. اردوغان و علم اقتصاد رجب طیب این کشور گزارش می‌دهد. به نظر می‌رسد با وخیم‌تر شدن وضعیت تورم و جهش نرخ ار

در این میان، یکی از ریسک‌‌‌های بازار سرمایه که اخیرا وجود آن، مانع گسیل حجم نقدینگی به سمت این بازار شده و همچنان در فهرست دغدغه‌‌‌های اصلی فعلان این بازار است، ریسک نقدشوندگی است. در ادبیات مالی، هرچه احتمال فروش دارایی به قیمت بازار یا به ارزش روز و منصفانه کم باشد یا برای فروش دارایی زمان بیشتری نیاز باشد، ریسک نقدشوندگی این دارایی بالا خواهد بود. در این میان، ریزساختاری همچون حجم مبنا و دامنه نوسان و همچنین، توقف مکرر نمادهای معاملاتی، دو عامل عمده‌‌‌ای هستند که افزایش ریسک نقدشوندگی در بازار سرمایه را به دنبال داشته‌اند. در این راستا باید عنوان کرد که در بند «2» مصوبه دستورالعمل سازمان بورس آمده است، اگر سهام یک شرکت طی 15روز، 50‌درصد نوسان مثبت یا منفی داشته باشد، طبق دستورالعمل قبلی باید متوقف می‌‌‌شد و ناشر اقدام به برگزاری کنفرانس خبری و پاسخگویی به سوال‌‌‌های سهامداران و کارشناسان می‌‌‌کرد، آنگاه نماد معاملاتی حداکثر دو روز کاری بعد با محدودیت دامنه نوسان بازگشایی می‌‌‌شد که به زعم بنده، بستن و بازگشایی این نمادها به افزایش هیجانات و کاهش نقدشوندگی این سهام منجر می‌شد. از طرف دیگر، طبق واقعیت و در زمان ریزش سهم، چون مبنای محاسبه کاهشی بود، بنابراین هیچ‌‌‌وقت طی 15روز به رقم منفی 50‌درصد افت نمی‌‌‌رسید که به دلیل محاسبات اشتباه یا عدم‌محاسبه این مورد در نظر نگرفته شده بود. در اقدامات پسندیده اخیر از طرف گروه ناظر بازار سرمایه، هیات‌مدیره جدید سازمان بورس در مصوبه‌ای جدید، توقف نمادهای بازار سرمایه پس از نوسان 20درصدی (مثبت و منفی) و همچنین توقف به علت نوسان منفی 50 درصدی به طور کامل لغو و صرفا توقف و برگزاری کنفرانس پس از رشد 50درصدی و افت 30درصدی اعمال خواهد شد که این اقدام به کاهش ریسک نقدشوندگی نمادها منجر خواهد شد. همچنین در اقدامی دیگر، فرابورس در اطلاعیه‌‌‌ای مهم در خصوص حجم مبنای نمادهای دارای صف خرید و فروش در بازار پایه، تصمیم گرفت حجم مبنای نمادهای بازار پایه را در صورتی که به مدت 20روز معاملاتی در صف فروش یا صف خرید باشند، به «یک» تغییر دهد که به معنای حذف حجم مبنا برای نمادهایی خواهد بود که عمدتا در 16 ماه اخیر درگیر صف فروش بودند.

هفته ای خود سوق پیدا کند. بیت کوین در زمان نگارش این گزارش حدود 52هزار دلار معامله می شد و در 24 ساعت گذشته ارزش آن حدود 7 درصد کاهش یافته است. ثبت کف جدید قیمتی طلا در چهار هفته اخیر! آرامش موقت در بازار طلا و بیت‌کوین دریای احمر در اکثر بازارهای مالی جهانی بیت کوین؛ هم ناکام هم ممنوع /

همچنین بسیاری از فعالان بازار خواستار تجدید نظر درباره حجم مبنا و دامنه نوسان سهام شرکت‌های پذیرفته‌شده در بازار سرمایه هستند؛ زیرا بازاری که نقدشوندگی کافی نداشته باشد، در اولویت‌‌‌های سرمایه‌گذاری منابع مالی پارک‌شده فعلی قرار نخواهد گرفت و نقدینگی به سمت بازارهای موازی خارجی با ریسک‌‌‌های بین‌المللی سرازیر خواهد شد. از این رو، از مسوولان مربوطه انتظار می‌رود، در راستای اقدامات پیشین، این مسائل را در اولویت تصمیم‌گیری و اصلاحات مدنظر قرار دهند.